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자산과 투자에 대하여

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  • 06) Cashflow Statement 06) Cash Flow Statement 현금흐름표(CF)는 총 세가지 부분으로 구성된다: 1)영업활동현금흐름(CFO), 2)투자활동현금흐름(CFI), 그리고 3)재무활동현금흐름(CFF) 먼저 각각이 어떤 의미를 가지는지 확인한 다음, Valuation과 관련하여 논의를 진행해 보자. # 영업활동현금흐름(CFO, Cash Flow from Operating Activities) CFO는 영업을 통해 벌어들인 현금이 얼마인지를 기록한 계정이다. 기업이 1000억원의 매출, 그리고 100억원의 순이익을 보고했다고 해보자. 이 100억원은 회계적 이익으로서 실제 현금으로 수취한 이익은 이와 다를 수 있다. 만약 매출 1000억원 중에 외상이 800억원이었다고 해보자. 하지만 연말까지 이 외상 금액 중에서 7.. 공감수 3 댓글수 0 2018. 2. 19.
  • 05) Income Statement - 기초 예시 # 보고된 IS SK하이닉스의 실제 IS를 예시로 만들어 보았다. 먼저 Dart에서 다운받은 연결포괄손익계산서는 다음과 같다. 포괄손익계산서는 손익계산서와 동일하게 보고되지만 그 뒤에 포괄손익을 나타내 준다. 큰 값이 있으면 별도의 분석이 요구되지만 일반적으로 포괄손익의 경우 Valuation 목적상 무시해도 되는 경우가 많다. 위의 IS를 단순화시키면 다음과 같다. # 주석 판관비(SG&A)는 다시 세부항목으로 분류되는데, 이는 주석에서 확인할 수 있다. 주석의 내용을 통해 판관비를 분류한 것은 다음과 같다. 금융수익과 비용 또한 주석에 공시된다. 만약 금융수익과 비용에 '이자수익'과 '이자비용'이 포함되어 있을 경우 이를 따로 분류해야한다. 일반적으로 많은 기업이 포함시켜 보고하기 때문에, 반드시 분.. 공감수 1 댓글수 0 2017. 10. 20.
  • 04) Income Statement - 설명 # 개요 IS(Income Statement)는 기업의 수익 & 비용을 나타내는 재무제표이다. 때문에 이를 PL(Profit Loss)로 부르는 경우도 있다. BS와 크게 다른 점은 유량(Flow)개념이라는 것이다. BS는 저량(Stock) 개념으로 작성되기 때문에 2016년 12월 31일 기준, 또는 2015년 12월 31일 기준 등 한 시점을 기준으로 한다. 하지만 IS의 경우 '1년 동안' 또는 '1분기 동안' 등 기간을 기준으로 한다. DART에서 사업보고서를 통해 기본적인 년간 기준 IS를 살펴볼 수 있다. IS의 구조를 간단히 말하자면 Revenue(=sales, 매출)에서 출발해 비용(Costs & Expenses)를 차감하여, 마지막으로 이익(Profit)을 구해내는 방식으로 작성된다. 위.. 공감수 1 댓글수 0 2017. 10. 17.
  • 03) Balance Sheet - 기초 예시 이번에는 실제 BS의 예시를 볼 것이다. DART에서 BS를 받을 때, '연결'기준으로 받아야 한다. 2016년 말 SK하이닉스의 보고된 BS는 다음과 같다. (단위는 백만원이다.) 2016년말 기준으로 동사의 자산 총계는 약 32조원이다. 부채는 8조원, 자본은 24조원이지만, 이는 회계기준으로 작성되어 있는 것이다. 이를 앞의 글에서 논의한 대로 Valuation을 위한 BS로 바꾸는 작업을 진행하여 보자. # 자산 요약 먼저, 동일한 유형의 계정을 묶어 간략하게 만들어야 한다. 세부적으로는 유동, 비유동의 구분이 필요하지만 간단히 보기위해 묶어서 작성하였다. 먼저 자산 쪽을 보면 다음과 같다. 우선, 현금 또는 금융 자산을 모두 모았다. 보고된 재무제표에서는 보통 유동, 비유동을 구분하지만, 여기서.. 공감수 0 댓글수 0 2017. 10. 16.
  • 02) Balance Sheet - 설명 회계기초 Balance Sheet - 01 이 글에선 Valuation을 목적으로 재무제표를 분석할 때, 보고된 회계보고서를 어떻게 조정해야 하는지 다룰 것이다. 우리는 경제적 실체를 명확히 하기위해, 그리고 영업가치를 보다 정확히 추정하기 위해 몇가지 조정을 해야 한다. 이러한 조정이 이뤄지면 보고된 BS와는 조금 다른, Valuation을 위한 BS를 확인 할 수 있다. # Basic Format 보고된 재무제표는 자산, 부채 및 자본으로 이루어져 있다. 이 중에서도 부채는 차입성 부채와 비차입성 부채로 나뉜다. 비차입성 부채는 영업활동을 영위하면서 발생하는 지불, 지급 및 서비스의 제공 의무 등을 뜻한다. 따라서 비차입성 부채는 영업부채(OL, Operating Liability)로 보아도 무방하다.. 공감수 6 댓글수 0 2017. 10. 12.
  • 01) Valuation을 위한 회계 기초 # 소개 기업의 연차 사업보고서 또는 분기보고서에는 여러 가지 정보가 담겨있다. 그 중 이 글에서 다루는 것은 재무제표(FS, Financial Statements)에 관한 것이다. 재무제표란 쉽게 말해 기업의 가계부이다. 무엇을 얼마나 가지고 있고, 얼마나 썼고, 얼마나 벌었는지 등등 다양한 거래내역이 기록되어있다. 이러한 거래내역은 영업활동으로 분류되는 것도 있고, 일시적이거나 주된 영업과 관련이 없어 비영업활동으로 분류되는 것도 있다. 기업의 재무제표는 크게 4가지로 구분하며, 각각의 간단한 설명은 다음과 같다. 1) 대차대조표 (BS, Balance Sheet): 한 시점에서 기업이 가지고 있는 자산과 부채를 나타냄 2) 손익계산서 (IS, Income Statement): 한 기간 동안 발생한 .. 공감수 0 댓글수 0 2017. 10. 12.
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